中国为何购买美国国债？中国购买美债的原因

2024年1月20日，美国财政部发布的数据显示，中国在2023年11月增持了124亿美元的美国国债，使其持仓总额达到7820亿美元。这是中国在连续七个月减持后首次增持美债。

作为美国国债的第二大海外持有国，中国自2022年4月以来，其美债持仓一直低于1万亿美元。从2022年8月至2023年2月，中国连续七个月减持美债，直到2023年3月增持了203亿美元。然而，随后从4月至10月再次连续七个月减持。

中国购买美国国债的原因主要有以下几点：

1. 美债收益相对稳定

尽管欧元、英镑、人民币和日元等都是国际货币，但美元在全球金融市场中仍然占据主导地位。许多国际金融交易，包括外汇市场、国际债券市场和商品市场，都是以美元计价。因此，尽管美国国债可能存在信用风险，但它仍然是相对保值的投资产品。

2. 避免外汇贬值

美元作为世界货币的角色，使得中国购买美国国债可以在一定程度上避免外汇贬值。如果中国减持美元资产并投资其他货币资产，可能会导致美元贬值，从而使中国的外汇储备市场价值出现较大的账面损失。

3. 稳定人民币汇率

人民币的大幅升值或贬值对中国来说都不是好事。人民币贬值有利于出口但不利于进口，而升值则相反。通过持有美债，中国可以保持人民币汇率的相对稳定。当人民币对美元汇率过高时，中国可以抛售美元资产以降低汇率；反之，当汇率过低时，可以增持美元资产以提升汇率。

4. 政治因素

中国持有美国国债在一定程度上将中国经济与美国经济捆绑在一起。人民币的国际信誉在很大程度上依赖于中国大量的外汇储备和持有的巨额美国国债。因此，中国购买美债有助于提升人民币的国际地位，进一步推动人民币国际化进程。