当期收益率与到期收益率有何不同？

1. 定义差异

当期收益率是指投资者在投入一定本金购买投资产品（如债券）时实际获得的收益率，也被称为实际收益率或直接收益率，即利息收入所带来的收益。它是衡量投资产品收益水平的重要指标之一，例如可以衡量某一期间债券所获得的现金收入与债券价格的比值。零息债券无法计算当期收益率。其计算公式为：当期收益率 = 年息票利息 ÷ 息票债券的价格。

到期收益率，又称最终收益率，是指投资者购买债券的内部收益率，即使投资者购买国债所获得的未来现金流量的现值等于债券当前市场价格的贴现率。其计算公式为：到期收益率 = (收回金额 购买价格 + 总利息) ÷ (购买价格 × 到期时间) × 100%。

2. 性质差异

当期收益率反映的是利息收入所产生的收益，而到期收益率则包括了债券持有至到期所获得的全部收益，包括到期后的所有利息收益。

3. 收益率差异

当期收益率是通过债券的年息除以债券当前市场价格计算得出的收益率。而到期收益率则是使债务工具未来支付的现值等于其当前价值的利率。

4. 考虑范围差异

当期收益率不考虑债券投资的收益或损失，仅衡量某一时期债券所获得的现金收入与债券价格的比率。而到期收益率则考虑了投资的收益或损失。

两者关系：

1. 如果债券价格越接近债券面值且期限越长，其当期收益率就越接近到期收益率。

2. 如果债券价格越偏离债券面值且期限越短，当期收益率就会越偏离到期收益率。

3. 无论当期收益率与到期收益率的接近程度如何，当期收益率的变化通常能预示到期收益率的同向变化。

4. 可以说，多个当期收益率的合成最终形成了到期收益率。