持有期收益率和到期收益率有什么不同？

持有期收益率和到期收益率是评估债券投资回报的两种常见指标，它们在以下几个方面存在显著差异：

1. 投资周期：持有期收益率衡量的是投资者在持有债券期间获得的利息收入和因债券价格波动产生的买卖收益或损失。而到期收益率则计算债券持有至到期时所获得的全部利息和本金。

2. 定义：持有期收益率表示投资者在持有债券期间实际获得的收益率，等于持有期间的利息收入与债券买卖价差占买入价格的比率。到期收益率则是假设投资者持有债券至到期时的收益率，是使债券未来现金流现值等于当前市场价格的贴现率。

3. 计算复杂度：持有期收益率的计算较为简单，只需知道债券的买入价格、卖出价格和利息收入即可直接得出结果。而到期收益率的计算较为复杂，需要通过迭代法或使用财务计算器等工具，才能求出使未来现金流现值等于当前市价的贴现率。

4. 适用场景：持有期收益率适用于投资者在债券到期前出售或转让债券的情况，反映了实际持有期间的真实收益。到期收益率则适用于计划持有债券至到期的投资者，反映了预期持有期间的平均年化收益。

5. 风险特征：持有期收益率受市场利率变动和债券价格波动等因素影响，具有较大的不确定性。而到期收益率相对稳定，只要投资者按计划持有债券至到期，并且发行人按约定偿还本息，就能实现预期收益率。