中信证券：预计美联储将于9月首次降息25bps，全年有50-75bps降息空间

中信证券预测，美联储将在9月首次降息25个基点，全年降息幅度可能在50至75个基点之间。

中信证券的研究报告指出，2024年7月美国新增非农就业人数低于预期。尽管新增非农就业人数的前值被下调、失业率上升、薪资增速放缓等数据表明美国劳动力市场继续降温，但这些边际变化在历史数据中并不显著。4.3%的失业率仍处于历史低位，且劳动力供给增加和天气因素也对数据产生了影响，因此不应过度解读。7月的非农就业数据虽然偏离了美联储的“理想区间”，但仍在“舒适区”内。此外，“衰退交易”并不等同于“经济衰退”。我们预计美联储将在9月的FOMC会议上首次降息25个基点，全年降息空间为50至75个基点，10年期美国国债收益率将在3.5%至4.2%之间波动。