如何理解贴现率？如何查看贴现率？

在现代经济理论中，贴现率扮演着至关重要的角色，它为我们提供了一种衡量未来价值的方法。正数的贴现率意味着未来的货币，无论是盈利还是亏损，其价值都不如当下。随着时间的推移，这种价值差异会愈加显著。例如，如果现在有一个投资项目需要100万元，预期50年后能够带来200万元的回报，这并不意味着该投资是划算的。因为按照3%的利率计算，50年后银行存款的利息将达到338万元，即使利率降至2%，利息也有169万元。因此，与银行存款相比，50年后仅获得200万元的投资回报显然不具吸引力。

投资的机会成本即是将资金存入银行所能获得的利息收益。这也是我们将未来价值的评估过程称之为贴现的原因。贴现率最初是指商业银行向中央银行借款时所需支付的利率。由于借款必须支付利息，这一点从未受到质疑，因此正贴现率的观念逐步得到了巩固。在经济改革之前，投资评估并不考虑贴现率，这等同于假设贴现率为零，将未来的收益视同当下的收益，从而导致了资金的极大浪费。幸运的是，这一做法已经逐步得到了纠正。

至于贴现率的高低，其好坏取决于中央银行的货币政策。当中央银行采取紧缩政策时，贴现率会相应提高，这意味着商业银行向中央银行借款的成本增加，反映出中央银行对资金的紧缩态度。相反，如果中央银行设定了较低的贴现率，商业银行在资金紧张时更愿意向中央银行借款，这表明中央银行愿意释放资金。通过调控贴现率，中央银行实际上控制着货币供应的大门。贴现率的调整是中央银行控制经济规模和速度的有力工具，因此不会频繁变动。