资本成本 如何计算

资本成本，说白了，就是公司为了筹措资金所需要支付的最低回报率，这个数字对于投资者和公司来说都挺重要的，因为它能帮助我们判断投资是否划算，下面，我就用大白话，一步步教你怎么算这个资本成本。

1、确定资本结构：得知道公司的资金来源有哪些，公司可能通过发行股票和债券来筹资，这个比例，我们通常称之为资本结构。

2、计算个别资本成本：

-股权成本（Cost of Equity）：这通常用资本资产定价模型（CAPM）来计算，公式是：[ ext{Cost of Equity} = R_f + eta imes (R_m - R_f) ]， R_f )是无风险利率，( eta )是股票的贝塔系数，表示股票相对于市场的波动性，( R_m )是市场回报率。

-债务成本（Cost of Debt）：这通常是公司发行债券的利率，如果公司有税盾效应，还需要调整这个成本，因为利息支出可以减税。

3、加权平均资本成本（WACC）：这就是我们要找的资本成本，计算公式是：[ ext{WACC} = left(rac{E}{V}ight) imes ext{Cost of Equity} + left(rac{D}{V}ight) imes ext{Cost of Debt} imes (1 - T_c) ]， E )是公司股权的市场价值，( D )是公司债务的市场价值，( V )是公司总的市场价值（( E + D )），( T_c )是公司税率。

举个栗子，假设一家公司股权市场价值是1000万，债务市场价值是500万，无风险利率是3%，市场回报率是8%，贝塔系数是1.2，公司税率是30%，我们可以这样算：

-股权成本：[ 3% + 1.2 imes (8% - 3%) = 3% + 6% = 9% ]

-债务成本：假设债务利率是5%，税后成本是[ 5% imes (1 - 30%) = 3.5% ]

-WACC：[ left(rac{1000万}{1500万}ight) imes 9% + left(rac{500万}{1500万}ight) imes 3.5% = 6% + 1.17% = 7.17% ]

这家公司的资本成本是7.17%，这就是公司为了筹资需要支付的最低回报率，这个数字，对于投资决策来说，超级重要，因为它能帮助我们判断投资是否值得，希望这个例子能让你更清楚资本成本是怎么算的。