商票是什么？融资中有哪些隐秘风险？

在金融领域，商票融资的普及性掩盖了其潜在的风险，使其成为不法之徒利用的隐蔽套现工具。随着某大型票据交易平台定期更新逾期商票的名单，无论是地方政府融资平台还是投资者，对于商票融资背后的潜在风险都开始加以注意。

在一系列访谈中，多位地方政府融资平台的负责人和债券市场的专业人士指出，解决债务问题应当采取综合措施，不仅要处理标准债务的存量问题，还要留意商票和其他非标准债务，确保债务解决工作的系统性。

自某年起，该票据交易平台每月都会发布逾期商票的信息，并从某年开始实施新的规定，扩大信息披露的范围，并改进了逾期票据的标准，提高了数据的质量。一位评级机构的研究员表示，自从加强票据信息的披露以来，这种通常被忽视的短期债务开始受到关注。商票逾期信息的发布频率稳定，且比财务报表更新的频率要高，获取信息的方式也更为持续和方便。

在地方政府融资平台的负责人看来，商票逾期是风险的起点。一位债市研究专家表示，商票逾期问题应当引起重视，因为它可能导致信用评级的下调。

一份研究报告显示，从风险传播的角度来看，票据和非标准债务的风险通常比银行贷款和债券更早爆发，商票逾期对债券的信用风险有很好的预警作用。此外，由于商票融资的普遍性，其背后的风险更加隐蔽。

一位经常处理商票诉讼案件的律师指出，在现金流紧张的情况下，许多地方政府融资平台选择以商票支付工程款。商票作为一种结算工具，如果使用得当，可以帮助地方政府融资平台降低现金需求、降低融资门槛、优化财务报表。但是，一旦链条中的某个环节出现问题，就可能引发连锁反应。

公开资料显示，某年仍有地方政府融资平台出现商票逾期的情况。某月某日，该票据交易平台发布了逾期承兑人名单。数据显示，截至某年某月某日，有45家地方政府融资平台出现逾期，逾期金额总计达数亿元。这些地方政府融资平台普遍存在债务负担重、融资结构差、债务期限短、短期偿债压力大等问题。

有业内人士分析，随着地方债务解决工作的推进，地方政府融资平台不仅需要关注标准债务的解决，还需要关注商票等非标准债务的兑付，以全面推进债务解决工作。

值得注意的是，逾期债务的地方政府融资平台普遍存在非标准融资占比高、负债率高等问题。其中，有35家平台的资产负债率平均值为60.02%，整体债务负担重；34家平台公开的非标准融资占比平均值为16.1%，远高于行业平均水平的10%；35家平台的短期债务占比平均值为0.37倍，高于行业平均水平的0.28倍，现金类资产与短期债务的比值平均为0.27倍，显示出普遍存在的短期偿债压力。

有业内人士建议，当前的综合债务解决政策正在持续推进，超万亿元的特殊再融资债券正在陆续发行，主要目的是解决短期流动性风险。因此，地方政府融资平台应该利用政策优势，重点解决商票逾期和存量非标准债务问题，推动自身的债务解决进程。

在地方政府融资平台的商票业务逾期背后，存在着行业混乱甚至违法犯罪行为。记者发现，某年有多家地方政府融资平台发布公告，称因商票业务受到诈骗。

某年某月，一家地方政府融资平台曾两次发布公告，称不存在信用风险。信息显示，该平台曾向一家公司开具了数百万元的商票，因对方未履行协议，该平台已提起诉讼。另一家平台因对方未履行协议并涉嫌诈骗，已向公安机关提出刑事立案。

某年某月，另一家地方政府融资平台公告称，与一家公司开展商业汇票业务后出现逾期，因对方未履行约定，已向公安机关申请刑事立案。

据不完全统计，已有多个省市的地方政府融资平台发布公告，称遭遇商票诈骗。

一位地方政府融资平台负责人表示，主要是因为急于融资，往往在未见面的情况下就达成了业务。他指出，许多县区级的地方政府融资平台或信用评级较低的平台难以发行标准债务，因此只能在市场上寻求资金，这就存在风险。一些中介机构或商票承兑公司抓住了这些平台急于融资的心理，尤其是近年来许多业务都是在线上进行，可能双方都没有见面就草率签订了合同。