复利是什么？巴菲特常说的复利有何含义？

在我们第75次的清晨对话中，我们再次探讨投资的奥秘。一位读者昨日提出疑问：如何在投资基金中运用复利？这个问题引出了复利这一投资思维的重要性。

复利，简而言之，就是“利上加利”。想象一下，在《白毛女》的故事中，杨白劳向黄世仁借款时，所谓的利息就是基于复利计算的。在过去，复利通常与借贷息金联系在一起。例如，如果我向你借款100元，年利率定为10%，那么每年的利息是多少呢？按单利计算，每年的利息固定为10元；但若按复利计算，第一年的利息是10元。到了第二年，本金增至110元，利息相应增至11元。第三年，本金累积至121元，利息进一步增至12.1元。复利的魔力在于，随着时间的推移，本金和累积的利息共同作为新的本金，使得利息逐年增加，如同雪球滚动般越滚越大。

在旧社会，由于不理解复利的力量，许多善良的人民最终被地主剥削至一无所有。现在，让我们转换角色，从借款者变为投资者，探索如何让资金通过复利增长。首先，资金必须持续投入股市。假设本金为100万，第一年增值10%，即赚得10万。如果将这10万取出消费，复利增长便无从谈起。但若保留在股市，本金增至110万，第二年再增值10%，盈利11万，实现了复利增长。

其次，必须减少亏损。考虑两种情况：一种是第一年赚100%，资金翻倍至200万，第二年亏50%，资金又回落至100万，两年的年化收益率为0%；另一种是连续两年各赚10%，资金从100万增至121万，年化收益率为10%。虽然后者看似缓慢，但实际收益超过前者。这解释了为何大多数股民在股市中不赚钱：牛市中大赚，熊市中大亏，最终一无所获。

最后，投入股市的资金若过少，则复利的效果微乎其微。投资理财不仅是为了娱乐，而是需要进行资产配置，将现金资产转换为权益类资产，如股票和基金。全球富人大多将大部分资产配置于权益类资产，而非现金。故而，将30%以上的资产投入股市，才能体现投资理财的真正意义。

让我们深思，如果要将大笔资金投入股市，我们是否有勇气？股市是一个多面的世界，它可以是低风险的理财场所，也可以是高风险的赌场，这全取决于我们对股市的态度和知识。今天的讨论就到这里，明天早上8点再会。