净价是什么意思？交易时有何不同？和全价有何关联？

在金融市场上，净价交易代表了一种独特的债券交易模式。这种模式下，债券的价格仅反映其本金的市场价值，而不包括任何未结算的利息。这与全价交易形成对比，后者将未支付的利息计入债券的总成本中。简而言之，净价就是债券的裸价，而全价则是债券的总价。

那么，净价和全价之间有何联系呢？净价交易的核心在于，它将债券的价值与应计利息分离。在交易时，买家根据净价支付债券本金，而在结算时，买家还需支付自上次付息日起至购买日止的应计利息。这样，债券的最终成交价实际上是由净价和应计利息两部分组成。公式可以表示为：全价 = 净价 + 应计利息。

在当前的银行间和交易所债券市场中，净价交易已成为常态。这意味着，债券的买卖是基于不包含应计利息的净价进行的。然而，结算时使用的是全价，即买家除了支付净价外，还需支付应计利息。这种分开列示净价和利息的做法，有助于国债交易的税务处理和清晰的财务记录。