ROE是如何作为炒股长期赚钱的财务指标？它为何常被忽视？

在探索公司的财务健康状况时，财务分析显得尤为关键。它揭示了企业的核心竞争力，如成长性、风险抵抗力和盈利能力。在众多财务指标中，净资产收益率（ROE）居于中心位置，因此，让我们深入探讨ROE，开启财务分析的旅程。

净资产收益率（ROE）是评估公司盈利能力的重要指标。盈利能力反映了企业创造财富的能力。从投资者的视角来看，理想的情况是在相同的资本投入下，企业能够实现更高的年度盈利，从而缩短投资回收期，提高投资回报。

ROE代表了净利润与股东平均权益的比例，即税后利润与净资产的比率。这一指标显示了股东权益的回报率，体现了企业的盈利水平。ROE的高低直接关联到投资的收益率，与其他财务指标相比，ROE能更全面地反映企业的经营状况。

净资产收益率的计算公式为$$text{ROE} = frac{text{净利润}}{text{净资产}}$$，也可以用杜邦分析法表示为：

$$text{ROE} = text{销售净利润率} times text{总资产周转率} times text{股东权益乘数}$$

其中，销售净利润率是净利润与销售收入的比率，总资产周转率是销售收入与总资产的比率，股东权益乘数是总资产与净资产的比率。

为了提升ROE，企业可以采取以下策略之一：增加资产周转率，利用债务杠杆以降低成本或提高债务杠杆，或者通过降低所得税或提高运营利润率来增加盈利。

然而，ROE并非越高越好。一个异常高的ROE可能隐藏着风险，例如，净资产的减少可能会虚增ROE，但这并不代表健康的增长。例如，如果一家公司连续三年的净利润保持在10亿，而净资产从100亿降至80亿，ROE虽然呈上升趋势，但这并不意味着股东的实际收益在增加。

此外，高ROE可能意味着高负债。根据会计等式，资产等于负债加上所有者权益。如果企业通过增加负债来提高总资产，股东权益保持不变，ROE可能会人为提高，但这增加了企业的财务风险。适度使用财务杠杆可以提高资金效率，但过度借贷可能会导致长期风险。

ROE是一个多维度的财务指标，它可以揭示企业的盈利能力和风险水平。投资者在评估投资时，应该全面考虑ROE以及它背后的因素。