融资融券是何意？融券新规下市场有何新动态？一文解析

近期，监管机构宣布了一项新的公告，名为《融券制度的调整与优化，以增强其逆周期调节功能》。该公告旨在从融券和出借两个关键环节对现行融券业务进行改进。随着沪深交易所的具体实施安排，券商们也纷纷更新了合同条款以适应新政策。自政策推行以来，市场已经出现了哪些新的变化？

根据最新的规定，监管机构主要从两个方面进行了调整。首先，在融券方面，融券保证金的比例从最低50%提高到80%，而对于私募证券投资基金参与融券的保证金比例则提高到了100%。其次，在出借方面，对限售股的融券进行了限制，以防止不当的套利行为。新规定发布后的两个月里，许多券商已经对融资融券合同的条款进行了修改，以确保新政策的落实。

一位证券公司的高级副总裁表示，自融券新规发布以来，他们已经积极地修订了相关合同和协议，并且向融券交易客户及转融通证券出借交易客户通报了业务规则的变更。

一位金融研究院的院长指出，新规的实施主要对业务的供给方和需求方施加了双向限制，这不仅提高了投资者参与融券业务的门槛，也增加了获利的难度。同时，对限售股的融券也进行了限制，这有助于减少股东通过不当手段进行做空套利的情况。

自政策实施以来，市场展现出融券数量的减少和融资数量的稳步增长。2023年10月13日，A股融券余量为97.12亿股，融券余额为876.0亿元。到了2024年1月5日，A股融券余量下降至96.26亿股，融券余额也减少至710.6亿元。

那么，融资融券到底是什么呢？融资融券业务自推出以来，一直是资本市场的一个重要投资工具。简单来说，融资就像是向证券公司借款购买股票，类似于一个人看好某辆车，但手头资金不足，因此向银行贷款购买。而融券则是当一个人认为某辆车价格过高，预期价格会下跌，从而选择借出车辆进行销售，以期待价格下跌后赚取差价。

融资融券业务的投资门槛较高，要求投资者账户在最近20个交易日的日均证券类资产不低于50万元，并且证券账户开立满6个月以上，还需要接受窗口指导和风险评估。与此同时，融资融券业务与普通证券投资的最大区别在于存在强制平仓的风险。

一位经济学家解释说，强制平仓是指当投资亏损达到一定比例，接近于亏损到证券公司借出的资本时，如果投资者未能及时补足抵押物或偿还债务，证券公司将对投资者账户内的部分或全部证券进行强制平仓。融资融券的风险不容小觑，投资者必须根据自身的投资能力和风险承受能力谨慎行事。