证券市场线如何绘制

画证券市场线（Security Market Line，SML）是金融分析师用来评估投资组合风险和预期回报的一个重要工具，这条线展示了投资组合的风险和回报之间的关系，下面是我教你如何画SML的步骤，咱们一步步来：

1、确定坐标轴：你需要一个坐标系，在横轴上，我们标上“标准差”，它代表投资组合的风险，纵轴上，我们标上“预期回报率”，它代表投资的潜在收益。

2、找到无风险利率：无风险利率通常是投资于政府债券的回报率，因为它被认为是没有违约风险的，假设当前的无风险利率是2%。

3、画无风险利率点：在坐标系上，找到标准差为0%（无风险）的位置，然后在纵轴上标出2%的预期回报率，这就是无风险利率点。

4、确定市场组合：市场组合是指市场上所有风险资产的组合，它代表了市场的平均风险和回报，我们需要找到这个组合的预期回报率和标准差，假设市场组合的预期回报率是7%，标准差是15%。

5、画市场组合点：在坐标系上，找到标准差为15%的位置，然后在纵轴上标出7%的预期回报率，这就是市场组合点。

6、计算市场风险溢价：市场风险溢价是市场组合的预期回报率与无风险利率之间的差值，在这个例子中，市场风险溢价是7% - 2% = 5%。

7、计算斜率：SML的斜率代表了每增加一个单位的风险（标准差），预期回报率增加多少，斜率 = 市场风险溢价 / 市场组合的标准差 = 5% / 15% = 0.33。

8、画SML：从无风险利率点开始，以0.33的斜率向上画一条直线，直到它与市场组合点相交，这条线就是证券市场线。

9、评估投资组合：现在你可以用这条线来评估任何投资组合了，如果一个投资组合的标准差和预期回报率落在SML上，那么它被认为是市场效率的，如果它在SML上方，那么它提供了超过市场平均水平的回报，如果它在SML下方，那么它的回报低于市场平均水平。

通过这些步骤，你就可以画出一条证券市场线，并用它来评估投资组合的风险和回报了，记得，每次画SML时，都要根据最新的市场数据来更新无风险利率和市场组合的预期回报率及标准差。