M0M1M2分别指什么？货币家族三兄弟M0、M1、M2的区别是什么？

在2020年的金融概览中，人民币贷款的增长达到了惊人的19.63万亿元，比前一年多出了2.82万亿元。社会融资的规模也有所扩大，总计增加了34.86万亿元，超过了前年的9.19万亿元。特别值得注意的是，12月份的M1增长率为8.6%，比前一个月下降了4个百分点；而M2的增长率为10.1%，比上个月末的增速低了0.6个百分点。这标志着M2增速已经连续十个月保持了两位数的增长。

对于那些关注财经新闻的读者来说，M1和M2这两个指标在讨论货币政策和经济趋势时经常被提及。那么，这两个指标究竟代表了什么？M2的持续双位数增长又预示着什么呢？

在货币金融学领域，M代表的是monetary（货币）。M0、M1、M2定义了货币供应量的三个层次，分别对应着流通中的现金、狭义货币供应量和广义货币供应量，它们被形象地称为货币家族的三兄弟。M0，也就是基础货币，指的是银行体系外流通的现金，即人们手中的现金。M1在M0的基础上加上了企业的活期存款，代表了较为流动的货币部分。而M2则包括了M1中的所有货币，并额外包含了企业的定期存款、个人储蓄存款以及其他存款，因此它的范围最广，代表了流动性较弱的货币部分。

这三个指标之间的关系可以通过以下两个公式来表示：

$$ M1 = M0 + 企业活期存款 $$

$$ M2 = M1 + 企业定期存款、个人储蓄存款和其他存款 $$

简而言之，M0代表着人们手中的现金，M1包括了手中的现金和随时可用于支付的资金，而M2则包括了所有这些以及其他形式的存款。此外，还有M3，它包括了M2以及其他短期流动资产，如国库券、银行承兑汇票、商业票据等，但这个指标在日常生活中较少接触。

了解了这三个指标的含义后，我们来看看它们各自的经济意义。M0的数值越高，通常意味着人们手头的现金越多；M1作为随时可用的资金，反映了当前的购买力，是居民和企业资金流动性的指标，也是经济周期波动的先行指标；M2则包括了储蓄和定期存款，它代表了未来的潜在购买力，反映了社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力。

央行可以根据这些指标的变化来制定相应的货币政策。例如，如果M1数值过高而M2数值过低，这可能意味着企业的活期存款多，投资意愿强，经济扩张迅速。在这种情况下，人们可能会将定期存款转为活期存款以便投资，导致大量资金变得随时可用。这会增加市场上的购买行为，推高商品和劳务的价格，从而带来通胀压力。此时，央行可能需要通过提高存款利率等措施来鼓励储蓄，以收紧流动性并抑制通胀。

相反，如果M2数值过高而M1数值过低，则可能意味着人们更倾向于将资金存入银行的定期账户中，而不愿意进行消费或投资。这种情况下，原本流动性较强的资金转变为流动性较弱的资金，可能会影响消费和整体经济发展。在这种情况下，央行可能需要通过降息和降准等措施来刺激减少定期存款，释放流动性，并可能采取其他政策来鼓励消费和投资。

因此，M1和M2的均衡发展对于央行在制定货币政策时至关重要。

目前，M1和M2的情况如何呢？首先，M1和M2的同时收缩是一个新的现象。M1的降低可能是由于非金融企业的活期存款增长减少导致的，例如年底发放的年终奖可能导致企业的活期储蓄增长幅度下降，这是一个季节性的特殊因素。而M2增速的超预期回落主要是由于央行减少了基础货币的投放，这表明货币政策正在逐渐回归常态。此外，2020年的货币和信贷增长基本上实现了年度目标。展望未来，预计货币政策将以稳定为主，尽可能保持正常的货币政策持续更长时间。

因此，了解了M1和M2之后，我们在阅读新闻时可以更清楚地理解其中的含义以及货币政策的走向，这也有助于我们进一步判断投资环境。