国债逆回购是什么？一篇文章带你看懂

国债逆回购是一种金融操作，允许投资者在回购市场上出借资金。这一过程实质上是短期贷款的形式，逆回购方通过出借资金赚取利息，而正回购方则需支付利息，并提供债券作为担保。

在上海和深圳的证券交易所均可进行国债逆回购，起投金额分别为10万元和1000元，且都以相同单位递增。2017年，交易所对逆回购规则进行了更新，自5月22日起生效，主要变动包括：

1. 年计息天数由360天调整为365天。

2. 计息天数由名义天数更改为资金实际占用天数。例如，周四进行1天逆回购，虽名义上资金仅占用周五，但实际可在下周一取出，因此计息天数为3天；长假期间，如2017年十一长假前的周四进行1天逆回购，计息天数则为10天。

3. 回购收盘价计算方法的修订。

国债逆回购的优势包括：

1. 操作便捷，通过交易软件卖出逆回购品种即可，到期资金自动回归账户。

2. 风险低，正回购方需满足市场准入条件，提供债券担保，且交易所严格监管整个过程，确保资金安全。

3. 流动性高，如2018年1天国债回购的日均成交额约7000亿元。

4. 交易成本低，不同期限的国债回购费率各异，如1天至4天的费率分别为万分之一至万分之四，7天为万分之五。例如，3.65%的回购率下，10万元1天逆回购的收益为10元，扣除1元手续费后，净收益为9元。

5. 特定时点收益率高，通常在月末或季末。

国债逆回购不仅能在收益率较高的交易日提供短期资金收益，还可替代中短期银行理财产品。例如，2017年11月27日的91天逆回购和12月21日的182天逆回购，收益率分别高达4.98%和4.9%，扣除手续费后，收益与银行理财产品相当或更高，且风险更低，操作更简单。