减值是何含义？商誉减值究竟是怎么回事？

近期，A股市场热议将商誉减值转变为商誉摊销的提议，这一讨论源于财政部会计准则咨询委员会的意见征集，显示了对“商誉摊销”方法的偏好。简而言之，若商誉处理方式由“减值测试”转为“摊销”，将直接影响上市公司的年度净利润。一些观点认为，这一变化可能终结长期困扰市场的商誉减值问题。

我们需要探讨三个核心问题：首先，什么是商誉？其次，商誉摊销与减值有何不同？最后，会计规则的改变将如何影响市场？

商誉是在上市公司进行并购时产生的，它是支付的收购价格与被收购公司净资产之间的差额。例如，一家自称具有高成长性和良好发展前景的新经济公司，其估值为10亿元，但根据行业平均水平和收入来看，其价值仅为5亿元。若此公司被收购，那么超出的5亿元就被视为商誉。

虽然商誉是无形的，但在企业并购中却扮演着关键角色。如果被收购公司未能实现业绩承诺，上市公司就必须对商誉进行减值处理。商誉减值的金额将直接影响上市公司的利润。以往，商誉减值往往会突然发生，对市场情绪产生重大冲击。由于商誉无法自我评估，会计规则中必须制定商誉减值和摊销的计算方法。目前，国际上普遍采用的是减值法，而正在讨论的摊销法则更为温和，允许将商誉减值总额分摊到每年的12个月中，每月按比例扣除。

自2014年以来，随着上市公司并购政策的放宽和市场牛市的预期，A股经历了一波并购高潮，商誉规模也随之增长。根据业绩兑现的时间表，到2018年底，部分上市公司的业绩承诺进入最后一年，完成率远低于预期，加剧了市场对商誉减值的担忧。由于商誉规模庞大，减值的可能性增加，业绩承诺的集中到期可能引发商誉减值问题。

因此，当有消息称商誉处理方式可能从减值测试转为摊销时，一些乐观的声音认为，摊销处理将使商誉逐渐归零，减少对企业业绩的一次性冲击，商誉问题将不再是市场的不确定因素。

然而，从商誉减值转为摊销在短期内可能难以实现。一方面，目前市场上流传的信息只是相关部门的初步反馈，并非正式政策文件。要将现行的国际商誉减值规则改为摊销规则，需要经过一系列复杂的程序。另一方面，摊销方法本身具有合理性，因为它使商誉更像是一项常规资产，减值和摊销各有优劣。在商誉较高的企业中，如果其收购的目标能够正常运营并实现业绩承诺，那么摊销可能会对其财务报表产生负面影响。

更重要的是，采用摊销进行会计处理可能会减少企业参与并购的积极性。例如，许多新经济公司采用“轻资产+高估值”的模式，资本运作活跃，这意味着并购会产生高额商誉。如果采用摊销方法处理商誉，可能会因为商誉摊销而拖累收购方的业绩，降低企业并购的积极性。

既然两种方法都有缺陷，是否意味着我们不需要防范商誉减值问题了？答案是否定的。防范商誉减值需要综合考虑多种因素，关键在于企业本身。如果并购成功，经营效益良好，并能实现业绩承诺，企业就无需担心商誉减值，也不必纠结于选择哪种商誉处理方法。对于投资者而言，应警惕商誉减值的风险，但这并不是不可逾越的障碍。由于业绩补偿的存在，上市公司的实际损失通常小于商誉减值金额。近年来的商誉减值情况表明，实际发生的商誉减值与净利润的比重并不高。监管机构应制定科学的商誉会计准则，媒体应合理引导市场预期，避免误传和谣言给企业并购带来更大的风险。