城投债认购倍数翻60倍，到底有何魅力？

近期，江苏地区的两个城投债产品引发了市场的极大关注。其中，“22大丰海港CP002”和“22兴化城投SCP003”两款产品的认购倍数均达到了60倍左右。这一现象反映了城投债市场的热度，但城投债的本质是什么呢？

城投债近期成为资金追逐的焦点。以“22大丰海港CP002”为例，其在短短一天内的申购金额就高达298.5亿元，认购倍数达到59.7倍。另一产品“22兴化城投SCP003”也在同一天内获得了180亿元的有效申购，认购倍数同样达到60倍。

这些数据仅仅是城投债市场活跃度的一部分。今年新发行的城投债中，有1499只公开了认购倍数，平均认购倍数为1.33倍。特别是5月份，平均认购倍数上升至2.61倍，而在认购倍数最高的10只信用债中，有9只是城投债，认购倍数超过20倍。

业界专家指出，城投债之所以受到热捧，一方面是由于“资产荒”。当前市场资金量保持在较低水平且相对稳定，短期资金利率低于政策利率。2022年1月政策利率下调，央行降准及利润上缴，使得市场流动性较为宽裕。

4月份以来，短期资金利率（DR001）的平均值为1.42%，而7天期资金利率（DR007）的平均值为72%，均低于相应的政策利率。由于实体经济需求不足，银行间资金过剩，导致今年权益市场表现不佳，资金流向债券市场。

城投债主要由机构投资者购买，个人投资者通常无法直接参与。但个人投资者可以通过银行、信托、资管公司等渠道间接投资。符合条件的个人投资者可以直接购买AAA级及以上评级的公司债和企业债。

个人投资者也可以通过购买城投信托产品、参与城投债资管计划或银行理财产品来间接投资城投债。目前，银行理财产品中债券类资产的投资比例在不断上升，城投债成为其中的一个重点投资领域。

城投债因其背后有政府信用担保，被视为具有较高预期收益和较低风险的债券。然而，投资者仍需警惕部分债券估值过高和某些城投公司资质较弱的风险。